Mercado do milho: preços em alta na semana, mas é preciso cautela; julho continua desfavorável para vendas

Julho: tradicionalmente o pior mês para vendas de milho no Brasil

A TF Agroeconômica reforça que o mês de julho segue sendo historicamente o mais desfavorável para a comercialização do milho no Brasil. A orientação da consultoria é clara: salvo em casos de extrema necessidade — como o pagamento de dívidas —, os produtores devem evitar vender neste período.

Para quem precisa realizar vendas agora, a recomendação é usar a receita obtida com o milho físico para investir em contratos futuros de compra na B3. Essa estratégia visa mitigar perdas, considerando a tendência de alta nos preços à medida que os estoques se reduzem nos próximos meses.

Fatores de alta no radar do mercado

A TF Agroeconômica destaca três fatores que podem impulsionar os preços do milho nos próximos dias:

• Movimento especulativo em Chicago: Fundos de hedge aproveitaram os preços baixos para ampliar suas posições, apostando na possibilidade de quebra de safra nos Estados Unidos, com previsão de clima adverso — calor intenso e chuvas insuficientes.
• Reaproximação comercial entre EUA e Japão: Um eventual acordo poderia reduzir tarifas e aquecer as exportações de milho norte-americano, valorizando os preços globais.
• Redução de oferta internacional: Com a saída momentânea de grandes exportadores como EUA e Argentina, o Brasil se destaca como principal fornecedor global diante da demanda crescente.

Por outro lado, o aumento das tarifas dos EUA sobre produtos canadenses, como o etanol — que responde por 35% das exportações americanas e consome até 37% da produção de milho para ração — pode gerar retaliações e pressionar a demanda pelo cereal.

Segunda-feira começa com ajustes nas bolsas

Na Bolsa Brasileira (B3), os contratos futuros de milho operavam em campo misto nesta segunda-feira (21). Por volta das 10h14, os preços variavam entre R$ 65,48 e R$ 74,21:

• Setembro/25: R$ 65,48 (+0,05%)
• Novembro/25: R$ 68,22 (+0,03%)
• Janeiro/26: R$ 71,88 (-0,18%)
• Março/26: R$ 74,21 (-0,19%)

No mercado internacional, os preços também abriram em queda na Bolsa de Chicago (CBOT):

• Setembro/25: US$ 4,06 (-2,50 pts)
• Dezembro/25: US$ 4,25 (-2,75 pts)
• Março/26: US$ 4,42 (-2,25 pts)
• Maio/26: US$ 4,52 (-2,25 pts)

Segundo o Farm Futures, o mercado aguarda o relatório do USDA com atualização sobre o desenvolvimento e a qualidade das lavouras norte-americanas.

Semana foi positiva na B3 e em Chicago

Apesar da cautela no início da nova semana, o milho fechou a semana passada com valorização tanto na B3 quanto em Chicago. O movimento foi impulsionado por fatores como:

• Alta do dólar (+0,71%), que favorece exportações brasileiras
• Previsões de clima adverso nos EUA, gerando compras técnicas

Atraso na colheita da safrinha no Brasil, que sustenta os preços futuros e já começa a refletir no mercado físico — o indicador Cepea subiu 0,76% na semana

• Desempenho dos principais contratos na B3:
  • Setembro/25: R$ 65,48 (+R$ 1,00 no dia / +R$ 1,50 na semana)
  • Novembro/25: R$ 68,25 (+R$ 0,48 no dia / +R$ 1,02 na semana)
  • Janeiro/26: R$ 71,97 (+R$ 0,35 no dia / +R$ 0,57 na semana)
• Desempenho na CBOT:
  • Setembro/25: US$ 4,08/bushel (+1,62% no dia)
  • Dezembro/25: US$ 4,27/bushel (+1,60% no dia)

Perspectivas e desafios internacionais

Mesmo com a valorização recente, o mercado internacional segue pressionado por incertezas. Um ponto de atenção é a campanha de grandes empresas para substituir o xarope de milho por açúcar de cana, o que pode afetar significativamente o setor.

De acordo com a Associação de Refinadores de Milho, essa mudança poderia impactar a receita agrícola em até US$ 5,1 bilhões, caso ganhe escala.

Com um cenário ainda volátil, marcado por riscos climáticos nos EUA, oscilações cambiais e tensões comerciais, especialistas recomendam que os produtores brasileiros adotem uma postura estratégica, evitando vendas imediatas e monitorando o mercado para aproveitar melhores oportunidades de preço nos próximos meses.